Familienunternehmen
In vielen großen Familienunternehmen führen heute externe Manager, die Familie sitzt im Aufsichtsrat oder Beirat. ECA hilft dabei, deren Vergütung so zu gestalten, dass sie zum langfristigen Denken der Eigentümer passt.
Die Ausgangslage
Der Anteil familienfremder Führungskräfte ist deutlich gestiegen. Als Vorstand oder Geschäftsführer übernehmen sie die Rolle des Unternehmers, tragen aber nicht das Kapital der Familie. Aufsichtsrat oder Beirat stehen vor der Frage, wie eine Vergütung aussieht, die attraktiv ist und zugleich die richtigen Anreize setzt.
Anders als bei börsennotierten Gesellschaften ist die Marktpraxis bei Familienunternehmen sehr uneinheitlich, bei der Höhe ebenso wie bei der variablen Vergütung. Eine Orientierung am Markt hilft deshalb nur bedingt.
Ein Ansatz: lernen von den Besten
Unternehmen, die über lange Zeit besonders erfolgreich sind, vergüten ihre Unternehmensleitung deutlich variabler und vor allem langfristiger. Sie beteiligen das Management spürbar an der Steigerung des Unternehmenswerts und verbinden so die Interessen von Management und Eigentümern.
Ohne Börsenkurs gelingt das über virtuelle Aktien auf Basis einer vereinfachten Unternehmensbewertung. Im Markt haben sich drei Modelltypen für Long Term Incentives etabliert:
- Langfristige Bonusmodelle, meist über drei Jahre und an Kennzahlen wie EBIT oder Unternehmenswert gebunden
- Aktienähnliche Modelle mit virtuellen Aktien oder Optionen, bewertet etwa über ein Multiplikatormodell
- Anleiheähnliche Modelle, deren Verzinsung vom langfristigen Unternehmenserfolg abhängt
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Häufige Fragen
Wie funktioniert ein Long Term Incentive ohne Börsenkurs?
Statt des Aktienkurses dient eine vereinfachte Unternehmensbewertung als Maßstab, zum Beispiel ein Vielfaches des EBIT. Daraus ergibt sich der Wert virtueller Aktien, an dessen Steigerung die Führungskräfte beteiligt sind. Echte Anteile werden in der Regel nicht übertragen.
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Dirk Filbert
Gründer und Managing Director
